Kenaikan Harga Emas dan Saham AS Dipicu Ketidakpastian Ekonomi

Pada penutupan perdagangan tanggal 20 Februari, harga emas spot naik sebesar $111 menjadi $5.105 per ons. Pasar menguat karena angka PDB AS yang lebih rendah dari perkiraan dan reaksi Presiden Donald Trump setelah Mahkamah Agung memutuskan menentang beberapa tarif impor yang diberlakukannya.

"Presiden akan kesulitan untuk mencabut tarif tersebut. Ia menggunakan wewenang lain untuk melakukannya, yang meningkatkan ketidakpastian," kata Tai Wong, seorang investor logam mulia independen. Ia menegaskan bahwa volatilitas jangka menengah tidak membuat mereka yang optimis terhadap emas patah semangat.

Dalam konferensi pers pada 20 Februari, Presiden Trump mengumumkan akan memberlakukan tarif global sebesar 10% selama 150 hari, menggantikan tarif yang ditolak oleh Mahkamah Agung. Sebelumnya, Mahkamah Agung memutuskan bahwa tarif impor, berdasarkan Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA), adalah ilegal. Mahkamah menegaskan bahwa Trump telah melampaui wewenangnya ketika menerapkan IEEPA.

Harga emas telah naik sebelumnya, setelah AS mengumumkan bahwa PDB kuartal keempat tahun 2025 hanya akan tumbuh sebesar 1,4% – jauh lebih rendah dari perkiraan ekonom sebesar 3%. Sebagian alasannya adalah penutupan pemerintahan AS dan penurunan pengeluaran konsumen. Sementara itu, indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) – ukuran inflasi pilihan Federal Reserve – naik lebih tajam dari yang diperkirakan pada Desember 2025.

"Data menunjukkan bahwa inflasi masih ada. Tetapi melemahnya PDB mengindikasikan bahwa perekonomian belum mendekati titik balik. Terlalu banyak ketidakpastian dan ketidakpastian. Ini menguntungkan emas," kata Bob Haberkorn, ahli strategi pasar di RJO Futures.

Selain emas, harga logam mulia lainnya juga mengalami kenaikan di akhir pekan. Perak naik hampir 6% menjadi $82,90. Platinum bertambah 4,5% menjadi $2.163 dan paladium meningkat 4% menjadi $1.751.

Pasar saham AS juga naik, karena putusan Mahkamah Agung dapat meringankan beban biaya bagi bisnis. Indeks S&P 500 naik 0,7% menjadi 6.909 poin. Indeks Nasdaq Composite meningkat 0,9% menjadi hampir 22.900 poin. Indeks DJIA ditutup pada 49.625 poin, naik hampir 0,5%.

Saham Amazon – sebuah perusahaan yang sangat bergantung pada pengadaan produk dari China – naik lebih dari 2% setelah putusan tersebut. Home Depot dan Five Below juga mengalami kenaikan, karena mengantisipasi bahwa mereka akan mendapat manfaat dari keputusan tersebut.

Namun, Mahkamah Agung belum memutuskan apakah pemerintah AS harus mengembalikan bea impor yang telah dibayarkan oleh perusahaan. Michael Brenner, seorang analis di FBB Capital Partners, percaya bahwa jika ini terjadi, itu akan menjadi "stimulus ekonomi yang besar." Menurut perkiraan Penn-Wharton Budget Model, pengembalian dana tersebut bisa mencapai $175 miliar.