ECB Pertahankan Suku Bunga Stabil, Lagarde Soroti Prospek Ekonomi

Christine Lagarde, Presiden Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), menjelaskan keputusan ECB untuk mempertahankan suku bunga utama tidak berubah pada pertemuan kebijakan bulan Desember dan menjawab pertanyaan dari pers.

Kutipan-Kutipan Utama dari Konferensi Pers ECB

"Ekonomi Zona Euro tahan banting."

"Pertumbuhan yang dipimpin oleh sektor jasa akan berlanjut dalam jangka pendek."

"Permintaan domestik adalah mesin pertumbuhan utama di tahun-tahun mendatang."

"Tingkat tabungan seharusnya menurun."

"Pengeluaran pemerintah untuk infrastruktur dan pertahanan seharusnya mendukung investasi."

"Lingkungan global kemungkinan akan tetap menjadi beban."

"Inflasi yang mendasari tetap konsisten dengan target jangka menengah 2%."

"Pertumbuhan upah akan melambat dalam beberapa kuartal mendatang sebelum stabil di bawah 3% menjelang akhir 2026."

"Sebagian besar ukuran ekspektasi inflasi jangka panjang terus berada di sekitar 2%."

"Ketegangan perdagangan telah mereda tetapi lingkungan yang volatile tetap menjadi risiko."

"Prospek inflasi terus lebih tidak pasti dari biasanya."

"Euro yang lebih kuat dapat menurunkan inflasi."

"Kami berada di tempat yang baik, tidak berarti kami statis."

"Keputusan tersebut diambil secara bulat, termasuk opsi tambahan."

"Tidak ada tanggal pasti untuk langkah apapun."

"Ada beberapa perubahan dalam ekonomi."

"Investasi adalah penggerak utama, sebagian besar disebabkan oleh AI."

"Ekspor telah mengejutkan kami, mereka terbukti berkelanjutan."

"Ketidakpastian mungkin telah memburuk."

"Semua opsi harus ada di meja."

"Kami akan sangat memperhatikan gaji."

"Kami tidak dapat memberikan panduan ke depan mengingat ketidakpastian."

"Tidak ada diskusi tentang pemotongan atau kenaikan hari ini."

"Kami tidak menargetkan nilai tukar."

"Kami memperhatikan dengan cermat apresiasi Euro."

"Situasi mata uang Tiongkok adalah salah satu yang kami perhatikan."

Bagian ini diterbitkan pada pukul 13:15 GMT untuk meliput pengumuman kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) dan reaksi pasar yang segera.

Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) mengumumkan pada hari Kamis bahwa mereka mempertahankan suku bunga utama tidak berubah setelah pertemuan kebijakan bulan Desember, seperti yang diprakirakan. Dengan keputusan ini, suku bunga pada operasi pembiayaan utama, suku bunga pada fasilitas pinjaman marjinal dan fasilitas deposito masing-masing berada di 2,15%, 2,4% dan 2%.

Poin-Poin Penting dari Pernyataan Kebijakan ECB

"Proyeksi staf Eurosystem yang baru menunjukkan inflasi umum rata-rata 2,1% pada tahun 2025, 1,9% pada tahun 2026, 1,8% pada tahun 2027 dan 2,0% pada tahun 2028."

"Penilaian yang diperbarui mengonfirmasi bahwa inflasi harus stabil di target 2% dalam jangka menengah."

"Untuk inflasi yang tidak termasuk energi dan makanan, staf memproyeksikan rata-rata 2,4% pada tahun 2025, 2,2% pada tahun 2026, 1,9% pada tahun 2027 dan 2,0% pada tahun 2028."

"Inflasi telah direvisi naik untuk tahun 2026, terutama karena staf kini memprakirakan inflasi jasa akan menurun lebih lambat."

"ECB bertekad untuk memastikan bahwa inflasi stabil di target 2% dalam jangka menengah."

"Pertumbuhan ekonomi diprakirakan akan lebih kuat daripada proyeksi September, terutama didorong oleh permintaan domestik."

"Pertumbuhan telah direvisi naik menjadi 1,4% pada tahun 2025, 1,2% pada tahun 2026 dan 1,4% pada tahun 2027 dan diprakirakan akan tetap di 1,4% pada tahun 2028."

"Akan mengikuti pendekatan yang bergantung pada data dan pertemuan demi pertemuan untuk menentukan sikap kebijakan moneter yang tepat."

"Keputusan suku bunga akan didasarkan pada penilaian terhadap prospek inflasi dan risiko yang menyertainya."

"Tidak berkomitmen pada jalur suku bunga tertentu."

"Portofolio APP dan Program Pembelian Darurat Pandemi (PEPP) menurun dengan kecepatan yang terukur dan dapat diprediksi, karena Eurosystem tidak lagi menginvestasikan pembayaran pokok dari sekuritas yang jatuh tempo."

Reaksi Pasar terhadap Keputusan Suku Bunga ECB

EUR/USD pulih dari level terendah sesi dengan reaksi langsung terhadap pengumuman kebijakan ECB dan terakhir terlihat diperdagangkan hampir tidak berubah pada hari itu di 1,1736.

Harga Euro Minggu ini

Tabel di bawah menunjukkan persentase perubahan Euro (EUR) terhadap mata uang utama yang terdaftar minggu ini. Euro adalah yang terkuat melawan Dolar Australia.

USD EUR GBP JPY CAD AUD NZD CHF

USD 0.04% -0.19% -0.08% 0.10% 0.56% 0.57% -0.25%

EUR -0.04% -0.21% -0.11% 0.05% 0.54% 0.53% -0.28%

GBP 0.19% 0.21% 0.21% 0.28% 0.77% 0.75% -0.07%

JPY 0.08% 0.11% -0.21% 0.17% 0.65% 0.62% 0.04%

CAD -0.10% -0.05% -0.28% -0.17% 0.49% 0.48% -0.20%

AUD -0.56% -0.54% -0.77% -0.65% -0.49% -0.02% -0.83%

NZD -0.57% -0.53% -0.75% -0.62% -0.48% 0.02% -0.81%

CHF 0.25% 0.28% 0.07% -0.04% 0.20% 0.83% 0.81%

Bagian di bawah ini diterbitkan sebagai pratinjau keputusan kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) pada pukul 04:00 GMT.

Bank Sentral Eropa diprakirakan akan mempertahankan suku bunga utama tidak berubah untuk pertemuan keempat berturut-turut pada hari Kamis.

Presiden ECB Lagarde tidak mungkin memberikan petunjuk baru dalam konferensi pers setelah pengumuman.

EUR/USD bisa mengunjungi puncak tahun ini di sekitar 1,1920 dalam beberapa hari mendatang.

Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) mengadakan pertemuan dua hari terakhir tahun ini dan akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Kamis. Pasar keuangan mengantisipasi bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk pertemuan keempat berturut-turut setelah menurunkannya pada operasi pembiayaan utama, fasilitas pinjaman marjinal, dan fasilitas simpanan pada bulan Juni menjadi 2,15%, 2,4%, dan 2%, masing-masing.

ECB juga akan menyajikan proyeksi makroekonomi yang baru, dengan fokus pada pertumbuhan dan inflasi. Akhirnya, Presiden ECB Christine Lagarde akan mengadakan konferensi pers untuk menjelaskan alasan di balik keputusan para pengambil kebijakan.

Sebelum pengumuman, pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan dengan bias positif, meskipun ada retracement jangka pendek, yang terutama didorong oleh kelemahan Dolar AS (USD) secara luas.

Apa yang Diharapkan dari Keputusan Suku Bunga ECB?

ECB telah menjadi salah satu yang pertama menurunkan suku bunga dan mencapai suku bunga netral. Presiden Christine Lagarde telah berulang kali menyatakan bahwa kebijakan moneter berada dalam "posisi yang baik," yang berarti bahwa kebijakan tersebut berada dalam posisi yang baik untuk menghadapi lingkungan makroekonomi saat ini. Namun, Lagarde telah membiarkan pintu terbuka untuk arah yang diperlukan, menyatakan bahwa keputusan bergantung pada data dan bahwa ada pendekatan pertemuan demi pertemuan tanpa jalur yang telah ditentukan.

Ada alasan yang baik untuk percaya bahwa dia akan tetap pada pesan tersebut: Di satu sisi, Dewan Pengatur telah mencatat bahwa, meskipun ada hambatan, ekonomi zona Euro telah menunjukkan ketahanan yang signifikan. Di sisi lain, inflasi memang lebih tinggi dari yang diharapkan, tetapi tetap dalam level yang wajar. Menurut Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi (Harmonized Index of Consumer Prices/HICP) terbaru, inflasi tahunan naik 2,1% pada bulan November, sementara HICP inti tahunan tetap stabil di 2,4%.

Tanpa perubahan suku bunga dan, kemungkinan besar, dalam kata-kata Lagarde, para investor akan mengambil petunjuk dari proyeksi ekonomi. Relatif terhadap proyeksi bulan September, baik inflasi maupun pertumbuhan telah lebih tinggi dari yang diharapkan. Namun seperti yang dicatat, inflasi di 2,1% YoY bukanlah masalah. Para pengambil kebijakan kemungkinan akan merevisi proyeksi Produk Domestik Bruto (PDB) dan HICP, dengan inflasi kemungkinan besar direvisi lebih tinggi tahun ini dan lebih rendah dalam dua tahun ke depan.

Mengenai pertumbuhan, para pengambil kebijakan tampaknya lebih optimis daripada angka terbaru yang menunjukkan. Pembacaan terbaru dari Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Hamburg Commercial Bank (HCOB) menunjukkan kemajuan ekonomi tetap lesu di seluruh blok. Kenaikan aktivitas bisnis zona Euro pada bulan Desember menyelesaikan satu tahun kalender penuh pertumbuhan untuk pertama kalinya sejak pandemi COVID-19, menurut data survei PMI sementara. Namun, ekspansi terbaru dalam output adalah moderat dan yang terlemah dalam tiga bulan. Revisi PDB akan menarik untuk dilihat.

Akhirnya, minat spekulatif akan memperhatikan apakah pejabat mempertahankan pandangan hawkish yang menolak kemungkinan penurunan suku bunga tambahan dalam waktu dekat.

Para analis di BNP Paribas mencatat: "Publikasi proyeksi makroekonomi yang baru harus juga mengonfirmasi revisi naik proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2026. Dalam konteks ini, kami percaya bahwa ECB tidak mungkin menurunkan suku bunga kebijakannya lebih lanjut dan bahwa langkah berikutnya bahkan bisa berupa kenaikan (pada Kuartal III 2027). Lingkungan ini, di tengah kebijakan fiskal yang lebih ekspansif di Jerman, harus menyebabkan tekanan tambahan ke atas pada imbal hasil obligasi pada tahun 2026, dengan imbal hasil 10 tahun Bund melebihi 3% pada semester kedua 2026, menurut proyeksi kami."

Bagaimana Pertemuan ECB Dapat Mempengaruhi EUR/USD?

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan dengan bias bullish moderat menjelang akhir tahun. Secara umum, keputusan kebijakan moneter hawkish ECB harus mendukung permintaan untuk Euro (EUR), sementara hasil dovish harus memberikan tekanan pada mata uang lokal. Konsensus umum adalah bahwa ECB akan mempertahankan sikap hawkish-nya, terutama jika Presiden Lagarde mengulangi pesan bahwa ECB berada dalam posisi yang baik, disertai dengan revisi ke bawah terhadap inflasi dan revisi ke atas terhadap ekspektasi pertumbuhan.

Valeria Bednarik, Analis Utama FXStreet, mencatat: "Dari sudut pandang teknis, pasangan mata uang EUR/USD sebagian besar bullish, meskipun sepenuhnya bergantung pada permintaan USD. EUR memiliki sedikit kehidupan sendiri belakangan ini, dan pengumuman ECB kemungkinan akan memiliki dampak yang berkurang pada EUR."

Bednarik menambahkan: "Dalam keputusan ECB, AS akan merilis Indeks Harga Konsumen (IHK), yang mungkin memicu beberapa aksi harga yang volatil. Angka inflasi yang lebih tinggi dari yang diantisipasi kemungkinan akan meningkatkan spekulasi tentang penurunan suku bunga tambahan di AS, yang mengarah pada beberapa kelemahan USD, sementara skenario sebaliknya juga berlaku. Mengingat hal itu, EUR/USD mencapai puncaknya di 1,1804 bulan Desember ini, level resistance terdekat. Setelah melewati level tersebut, pasangan mata uang ini mungkin menguji ulang puncak 2025 di 1,1918. Support jangka pendek terletak di 1,1690, diikuti oleh zona harga 1,1620/40. Penurunan menuju level yang terakhir ini akan menarik pembeli."